Um dos aspectos positivos da atual poltica cambial reside no fato de ela no pretender envolver-se na defesa de uma taxa de cmbio real potencialmente insustentvel a longo prazo.
Essas informaes so importantes porque o nosso comrcio exterior est longe de apresentar resultados satisfatrios.
Entre 1988 e 1993, com um Produto Interno Bruto revelando um crescimento mdio da ordem de 0,8% e uma ampla capacidade ociosa no setor industrial, nossas exportaes cresceram a uma taxa de apenas 2,8% ao ano, enquanto as exportaes mundiais cresciam a 6,2% ao ano.
Por outro lado, as importaes, graas  desburocratizao,  eliminao de barreiras no-tarifrias e  dramtica reduo tarifria, cresceram  taxa mdia anual de 12%.
O saldo exagerado da balana comercial foi reduzido de 19,2 bilhes de dlares, em 1988, para 13,1 bilhes, em 1993.
Nos ltimos seis anos (1988-1993) tivemos um saldo positivo em transaes correntes da ordem de 6,7 bilhes de dlares, praticamente construdo pelas remessas unilaterais de brasileiros que esto trabalhando no exterior e que atingiram a 6,4 bilhes de dlares no perodo.
A fantstica acumulao de reservas internacionais (no conceito de caixa) nos ltimos 29 meses (janeiro de 1992 a maio de 1994) da ordem de 30 bilhes de dlares deveu-se praticamente ao movimento de capitais estimulado pela maior taxa de juro real de que se tem notcia no mundo civilizado.
O que acontecer quando os juros tiverem que diminuir?
